Quienes llevamos dos décadas dentro del mundo minero, sabemos que el subsuelo sanjuanino es de clase mundial. Sin embargo, el gran cuello de botella siempre ha sido el mismo: la infraestructura logística, vial y energética indispensable para transformar los recursos en riqueza real. Hoy, jueves 24 de septiembre de 2026, la provincia ejecuta un giro estratégico histórico en Wall Street. Con el aval de la Legislatura y el impulso del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), San Juan sale formalmente a colocar un bono internacional por hasta 600 millones de dólares. El ingreso de ofertas se recibe como máximo hasta las 13:00 horas, aunque la provincia mantendrá abierta la recepción de órdenes en el mercado financiero hasta las 15:00 horas.

El mercado internacional no le abre la puerta a cualquiera, menos en un contexto donde el riesgo país argentino presiona los rendimientos. Si San Juan logra convertirse en la séptima provincia en captar divisas en el exterior durante la actual gestión nacional, es por una combinación precisa de 21 años consecutivos de superávit financiero y un portafolio minero que concentra el 40% del capex proyectado bajo el RIGI en el país (unos USD 21.700 millones distribuidos en cuatro mega-iniciativas de cobre y oro). El caso insignia es el distrito Vicuña (Josemaría y Filo del Sol), operado por BHP y Lundin Mining, con una inversión inicial que roza los USD 9.700 millones. Los inversores de Nueva York y Londres no compran promesas; compran la certeza de que el cobre sanjuanino va a traccionar la economía en la próxima década.

Las condiciones técnicas de la colocación

La ingeniería de este título público fue estructurada por gigantes de la banca global: JP Morgan y Banco Santander. El período crítico para ingresar ofertas en el tramo de suscripción primaria estuvo abierto desde las primeras horas de la mañana y cerrará de forma definitiva a las 13:00 horas (hora de Argentina). A partir de ese momento, la licitación entra en su fase de procesamiento y, al cierre de la jornada de este jueves, el Ministerio de Hacienda provincial —encabezado por Roberto Gutiérrez— dará a conocer el monto definitivo adjudicado y la tasa de corte final, que los brókers de la City estiman que se ubicará en una banda de entre el 9% y el 9,5% anual debido a las condiciones del mercado actual.

Un dato fundamental para los medianos y pequeños ahorristas locales: la provincia habilitó una inversión mínima de USD 1.000. Esto significa que cualquier sanjuanino puede participar de la licitación primaria a través de sociedades de bolsa o colocadores autorizados utilizando «dólar cable». Quienes no ingresen antes del límite de las 13:00 de hoy, solo podrán adquirir el bono posteriormente a través del mercado secundario.

Respaldo absoluto y destino de los fondos

A diferencia de otras épocas, la legislación detrás de este bono cuenta con un cerrojo institucional rígido: los fondos obtenidos tienen asignación específica exclusiva para inversiones de capital y obras de infraestructura pública. Queda terminantemente prohibido utilizar un solo dólar para financiar gastos corrientes o saldos del empleo público. Las obras viales, las redes eléctricas de alta tensión y los nodos logísticos que se financiarán no solo beneficiarán a las comunidades locales, sino que pavimentarán el camino operativo para que los proyectos mineros entren en fase de construcción acelerada.

Como respaldo, además de la garantía de la coparticipación federal autorizada por ley provincial, las calificadoras internacionales han tomado nota de la bajísima deuda previa de San Juan (que representaba apenas el 10% de sus ingresos anuales). Fitch Ratings calificó el instrumento con un B- (perspectiva estable), mientras que Moody’s le asignó un B3. Ambas notas están al tope del techo permitido por la calificación soberana de la República Argentina.

Ficha Técnica: El Bono San Juan al Detalle